研發投入🧗‍♂️🤏🏽、融資約束與公司資本結構動態調整

作者🤌🏿：

孟恒紅

作者單位🥦：

意昂4

本文新意👩🏻‍🏭：

研發投入☝️、融資約束對資本結構動態調整的影響

摘要：

  本文利用2011—2018年我國A股上市公司的面板數據,研究了研發投入、融資約束對資本結構動態調整的影響。結果表明:研發投入能夠加快資本結構向目標水平收斂的速度,並在去杠桿調整中發揮更大作用;而這種正向影響將會隨著融資約束水平的提高而削弱,並且在高融資約束組中不復存在🧘‍♂️。進一步基於國有與非國有的產權性質研究表明,研發投入對杠桿調整的正向作用僅在國有企業顯著🐼。結論肯定了創新驅動政策對供給側改革的治理作用,為我國當前結構性去杠桿提供了理論借鑒。

關鍵詞🫦：

資本結構;動態調整;研發投入;融資約束;去杠桿

項目資助：

引用文本：

孟恒紅.研發投入、融資約束與公司資本結構動態調整[J].金融管理研究,2020(02):263-283.