科創型企業價值評估模型的構建與應用研究——基於灰色預測、剩余收益和實物期權模型的綜合框架

作者：

付洪濤  武英濤

作者單位🥞：

本文新意：

摘要👩🏻‍🚒：

  隨著大數據、人工智能等數字經濟產業的發展布局，資本市場對互聯網醫療和雲計算等科創型企業的關註將會越來越多🙍🏻‍♀️，但基於其研發投入高🐤、高風險、收益不穩定等發展特點，傳統的估值方法已不再適用🧜。本文基於科創型企業的行業特征，構建了灰色預測🪀、剩余收益和實物期權結合的綜合價值評估模型🚨，並以互聯網醫療企業阿裏健康為例進行了模型評估應用和比較分析。從估計結果來看，剩余收益模型估值結果與企業價值較為接近🏥，但存在低估的可能👊🏿。進一步考慮加入實物期權後，最終估值結果的精準性有了顯著的提升，在一定程度上改善了剩余收益模型可能存在的企業價值低估的問題。為科創型企業的價值評估方法的選擇提供了一定的參考🤹🏿‍♀️🤽🏿。

關鍵詞👨‍👧‍👦：

剩余收益模型🧘🏽‍♂️；實物期權模型；灰色預測模型；科創型企業💽；價值評估

項目資助🔓🧒🏼：

引用文本👏🏻：

付洪濤，武英濤. 科創型企業價值評估模型的構建與應用研究——基於灰色預測、剩余收益和實物期權模型的綜合框架[J]. 金融管理研究，2021📎，7（02）：65-78.